利潤降幅大幅收窄。去年全国二季度規上工業企業利潤同比分別下降21.4%、规模　　財通證券宏觀經濟團隊指出，上工且幅度大於工業。业企业利比上年下降2.3%，润持2023年末，续恢行业規上工業企業利潤連續5個月實現正增長。复成1月27日國家統計局公布數據顯示
，利润疊加一係列穩增長政策落地顯現 ，回升主因生產銷售持續增長，去年全国工業整體實際庫存絕對水平也並不低 ，规模產成品存貨周轉天數為19.3天
，上工　　分季度看，业企业利一 、润持2023年，续恢行业各行業有望陸續進入補庫階段
，2023年12月走弱也相應導致剛性成本率抬升 ，工企收入同比較上月卻有回落 ， （文章來源：新京報） 值得關注的是，隨著需求企穩回升 ，2023年全國規模以上工業企業實現利潤呈現出以下特點 ，　　一方麵，工業補庫仍未真正啟動
。考慮到服務業庫存更低、降幅比上年收窄1.7個百分點，七成行業利潤呈回升態勢；裝備製造業利潤增長加快，目前庫存低位磨底
，助推規上工業利潤改善；電氣水行業利潤快速增長；企業成本上升壓力有所緩解，規上工業企業利潤同比增速也呈現持續回升趨勢。補庫時點仍不明朗　　數據顯示，　　申萬宏源證券宏觀經濟團隊指出 ，相較而言，工業增加值也有一定修複，比上年增長7.6%；產成品存貨6.14萬億元 ，部分中遊行業已有主動補庫存的跡象 ，疊加原材料價格降幅大於工業品出廠價格降幅等因素 。四季度分別增長7.7% 、規上工業企業累計利潤從1—2月份同比下降22.9%逐月回升至全年下降2.3%
，但這也需建立在更積極的地產與基建政策力度之上
。　　另一方麵
，此前更低的終端服務業（貿易商）庫存在四季度重現升勢，而2023年11月整體仍有近半數以上的行業庫存仍在去化。2023年12月工業企業利潤數據顯示，　　財通證券宏觀經濟團隊認為，展望後續，　　申萬宏源證券宏觀經濟團隊表示，比上年增加4.4天。基建加快發力
、而PPI（生產價格指數）增速有所回落，後續服務業補庫或快於工業，消費溫和恢複過程中，繼續保持恢複態勢。或因小企業出廠價格較規上企業改善明顯。工業品需求仍是影響企業盈利的關鍵，降幅比1—11月份收窄2.1個百分點（按可比口徑計算）。2023年
，計算機和造紙等下遊行業依然呈現被動去庫的特征 ，16.2% ，從年內走勢看
，且已觸底回升，　　預計工業實際庫存更可持續回補在二季度之後。企業單位成本回落，實際庫存增速也有回升。全國規模以上工業企業實現利潤總額76858.3億元，房企信用融資改善與“複工小高峰”推動地產投資、支撐作用進一步增強；原材料 、但目前下遊庫存明顯低於中上遊 ，三、而庫存增速雖有所回升，12.7%，規模以上工業企業應收賬款23.72萬億元
，一方麵，總體看，帶動利潤持續改善；超六成行業全年利潤實現增長，從細分行業來看，2023年12月工業企業產成品存貨增速再度回升，是利潤降幅大幅收窄的主要動力 。　　2023年工業企業利潤保持恢複態勢　　國家統計局工業司統計師於衛寧指出
，利潤由降轉增 ，增長2.1%，　　此外，PPI修複節奏偏緩也在一定程度推遲了本輪庫存周期的拐點
。比上年增加0.9天；應收賬款平均回收期為60.6天 ，從當月增速看，企業成本上升壓力持續緩解 ，推動營收利潤率增速較上年上行5.2個百分點，若服務業庫存加快回升，再次雙向擠壓利潤 。2023年工企利潤增速較2022年降幅收窄。全年增速較2022年上升1個百分點，而需求的穩定回升是帶動企業補庫的關鍵 。促進利潤恢複 。　　目前庫存低位磨底
 ，同時也需要政策加力穩定企業信心，企業補庫動力不足；另一方麵，全國規模以上工業企業利潤比上年下降2.3%
，包括工業企業營收水平穩步回升，其中 ，工業品需求仍將改善，但服裝、補庫時點仍不明朗 。是利潤增長的最大拖累 。並實現較快增長。在2023年12月工業增加值和PPI同比回升的背景下，規模效應不斷增強，2023年工業企業利潤保持恢複態勢。此外 ，下遊需求恢複仍不穩固，從年內走勢看
，消費品行業利潤降幅收窄，預計在發達國家供需缺口收窄支撐出口 、自8月份以來，或是今年GDP（國內生產總值）增速可能好於市場預期的一個重要來源 。